2020甲醇能否王者归来

作者：俞东袁近期甲醇可谓是化工品中的明星，自上周开始，美国和伊朗的冲突（伊朗有大量的甲醇生产装置），投资者们担心甲醇供应会受到战争的

作者：俞东袁

近期甲醇可谓是化工品中的明星，自上周开始，美国和伊朗的冲突（伊朗有大量的甲醇生产装置），投资者们担心甲醇供应会受到战争的影响，短期内跟原油一样大幅上涨，随着战争情绪的消退，甲醇也从高位回落，几乎抹掉全部涨幅，但大家很难想到，仅仅过了一个周末，甲醇以涨停收盘，伊朗天气突来寒潮，为能保证民众正常供暖，伊朗甲醇的天然气装置被迫停车，且停车时间不确定，这次事件比起上周要严峻的多，甲醇的供应的的确确受到了影响，据初步估计停车装置达到1250万吨，因停车导致每日甲醇的损失量约为3.5万吨，受产量下降影响，未来甲醇港口库存可能会进一步下降。

但是寒流终将会过去，届时天然气装置复工消息将会传来，甲醇短期可能会有回调预期，因此暂不建议客户追涨，消息面的炒作往往是来的快去得也快，那么从甲醇的基本面上看，未来是否会存在机会呢？

绝大多数投资者包括机构认为甲醇2020年仍然偏弱，国内国外新装置的投产超过千万吨，2019年整年库存较同期上升100%，但其实仔细推算甲醇价格今年低点较往年高点几乎已经腰斩一半，2019年四季度时甚至还跌破1900元/吨，大部分的利空预期其实都已经实现，或许许多人会说，1900元的甲醇并不低啊，西北只要1600，新疆更是1200！可大多数人都没有想到，存在即合理，为什么大家不把新疆的甲醇运输到华东来卖呢，700元的套利空间其实还是蛮可观的，我想要么就是运输有问题要么就是新疆的甲醇运到华东市场后就是要卖1900，随着基本面的好转，1900也成为了阶段性的底部。

2020年国内甲醇新投产装置为450万吨，国外伊朗有600万吨装置投产，但今年国内装置投产几乎都有配套的下游，仅下游PP就有600多万吨装置投产，届时甲醇库存会进一步去化，在目前甲醇装置开工率达到78%（已是供给侧改革以来的高点），PE和pp的产量在12月也达到了年内新高，同时最新甲醇库存数据同比已经下降3%，即便刨除伊朗这边停车而损失的产量，甲醇也会慢慢地从供过于求而向供需紧平衡发展，届时价格极有可能重回3000以上，上演王者归来。当然这些我们仍然需要时间去验证，让数据来说明吧。