漂亮50

投资期望收益13%是非常优秀的！漂亮50的研究得出结论一，买股票就是买公司：基本面非常优秀的大蓝筹公司，长期增长率能达到10-15%，市值的

投资期望收益13%是非常优秀的！

漂亮50的研究得出

结论一，买股票就是买公司：基本面非常优秀的大蓝筹公司，长期增长率能达到10-15%，市值的增长长期与业绩增长率一致

结论二，市场先生：短期过大偏离13%的增长速度，肯定会回归均值，暴涨者必暴跌，中枢看基本面

结论三，安全边际，a，保证公司的长期稳定增长性，b，低估进场

结论四，护城河能力圈，基本面分析比较困难，要专注而不能太博学。专注宽基跟几个行业基金就足够了，不要试图赚圈外的钱。

结论五，当前的漂亮50们：标普500，中证100，基本面60近10年都以近13%的速度增长，纳斯达克，中概互联，中外三大行业都保持比较高的增长率。

不到15%的增速：

这样的增速能维持多大的pe，西格尔教授建议25倍以内的股票。

没有一个大规模的公司会永远处于增长状态，它们的增长率远不足以支持80倍到90倍的市盈率。这倒验证了一个谚语，即“包装精美的愚蠢听起来像智慧”。

当前的抱团股就是72年的漂亮50，崩盘或者震荡等待估值回归是必然的

漂亮50中的麦当劳

戴维斯王朝的第三代传人克里斯·戴维斯，克里斯认为，如果你的成长股增长速度缓慢（8%-10%），而你购买时也没花太多的钱，那么以后的收益会相当可观。克里斯说他的办公桌上经常堆满分析报告，这些报告无论涉及哪家公司，也无论出售什么产品，得出的结论总是一样的：长期增长率大于等于15%。因此克里斯质问：“到目前为止，漂亮50中有多少公司的收益达到了15%，或者更高？”克里斯说，“大家都知道漂亮50包括可口可乐、默克、IBM、迪士尼和其他一些著名的公司，所以大部分人的回答都是：‘20到30家公司。’或者如果他们试图回答得保守些，他们会说：‘10到15家。’但实际的答案仅为3家：菲利普·莫里斯、麦当劳和默克。这三家公司是个例外，反证了重要的一点：期望公司保持15%的长期增长速度是不现实的。

1977之后，34年中以年化13.24%的增长率长期稳定增长，市盈率稳定在20左右。这验证了前面pe解法的合理性，13.24%对应的pe也恰好接近20。