甲醇价格将再次触及历史最低点么？

平头哥观察到，从2022年10月份开始，中国甲醇市场价格不断下行，截至2023年5月底，中国甲醇标杆市场价格达到2280元/吨，期货市场收盘价价格

平头哥观察到，从2022年10月份开始，中国甲醇市场价格不断下行，截至2023年5月底，中国甲醇标杆市场价格达到2280元/吨，期货市场收盘价价格低至2100元/吨下方，创出了近段时间内的低点。不断下探的甲醇市场价格，导致甲醇产业链市场都出现了明显的波动，甲醇市场价格将会下跌到什么程度？甲醇市场是否将再次触及历史最低价？

根据相关数据显示，截至2023年度5月底，中国甲醇市场出现了连续10个月的下跌，最低价格触及2100元/吨。从2011年至2023年5月份价格走势来看，历史最低价出现在2016年1月份和2020年8月份，最低价格均为1650元/吨左右。而目前的2100元/吨的价格，是过去10个月的最低价，也是从2020年价格反弹后的弱势波动的最低点价格。

从过去12年的价格走势来看，虽然目前中国甲醇市场价格并未触及历史低点，但是也基本跌破了过去12年的平均价格。根据平头哥统计数据显示，过去12年，中国甲醇标杆价格的平均价格在2440元/吨，是过去12年的平均价格，而目前已经跌破过去12年的平均价格，说明目前价格已经跌破了历史均价的支撑。

图 1 中国甲醇标杆价从2011年至2023年价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：生意社

平头哥认为，造成中国甲醇市场出现了连续10个月下跌的主要原因，一方面在于原油市场的弱势波动，对于大宗化学品都带来了同向弱势的影响，原油是造成甲醇市场长期下跌的主要原因之一。另一方面，中国甲醇市场供需矛盾长期存在，港口库存高位，国内生产企业开工负荷较高，造成中国市场在今年始终保持较高的供应压力，这是中国甲醇市场价格出现持续下跌的原因。第三，国际市场持续疲软，对中国市场产生持续的利空影响。四方面，下游消费市场需求不振，如甲醛消费持续低迷，通过产业链纬度传导至甲醇市场。

以上是中国甲醇市场价格下跌的市场方面原因分析，很多资讯公司都做了详细多次的分析，在此不做过多分析。目前行业内更为关注的是，此次下跌将会到怎样的程度？是否能触及历史低点1650元/吨？

首先，我们分析一下在往年的4-6月份， 中国甲醇市场价格都走出了怎样的行情。为了表现价格波动幅度，平头哥计算了过去10年中，月度价格的同比变化率（即为当月价格与去年当月价格的变化波动率）。平头哥认为，通过月度均价的同比变化率，能够看出明显的季节性规律。

甲醇作为易燃液体，气温升高的同时，仓储的危险性也在提升，很多企业将自身库存降低，予以应对高温的天气，这也就无形中降低了仓储的有效空间，为价格下跌提供仓储压力。所以，如果往年夏季价格同比下跌，也能印证这一逻辑。

根据过去10年4-6月份的价格同比变化率来看，其中有6年出现了同比下跌，有4年的时间同比上涨。并且在下跌的年份中，4-6月份都出现了下跌。所以，如果甲醇存在很强的季节性，那么2023年4-6月份，同比也很大概率将会出现下跌。

从这一分析角度来看，甲醇市场价格未来仍有较大的下跌可能，预计将会跌至6月份前后。

图 2 中国甲醇过去10年月度均价环比变化率

数据来源：生意社

在根据过去2年之中价格的波动来看，从下图可以看到，中国甲醇市场从2021年10月份下跌开始，这期间有2次触及2400元/吨线，分别是在2021年1月份和2022年8月份。那么为什么2400元/吨是很强的支撑位，是因为这个点是过去12年的平均价格，也可以认为是甲醇市场所公认的低点支撑价格。

而目前已经成功跌破2400元/吨的支撑线，最低价格跌至2280元/吨，期货收盘价格跌至2100元/吨附近，这在很大程度上向市场反映，中国甲醇市场目前已经形成的利空因素共识，已经超过了过去12年市场所形成的利好因素共识。

图3 中国甲醇市场最近2年内价格波动（单位：元/吨）

数据来源：生意社

另外，通过成本因素分析得到，目前中国动力煤市场价格在900元/吨左右，测算得到甲醇成本约在3000元/吨左右，如果按照坑口价煤炭价格测算，甲醇成本在1500元/吨左右。而历史中甲醇最低价格在1650元/吨，也达到了甲醇成本的最低极限值。所以，假设此次甲醇市场存在十分严重的利空压力，以及原油市场持续下跌的前提下，甲醇下跌的最低极限预期在1650元/吨。

甲醇市场价格波动直接决定了甲醇为原料的化工品产业链的价格波动，如烯烃产业链、甲醛产业链、二甲醚产业链、MTBE产业链等。此次甲醇市场价格持续下跌，对于整体化工产业链的波动都带来了直接的影响。此次下跌时间较长且跌幅较深，让市场中很多人都感受到了巨大压力。从目前市场走势来看，预期甲醇市场短时间内仍有一定的下跌可能，期货市场表现可能会先于现货市场，甲醇市场价格的关键支撑位置，目前仍将是最大极限成本位。

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