亿利洁能（600277）投资关注点分析

一、公司隶属化学原料及化学品制造行业，拥有以氯碱、聚酯产业为核心的循环经济产业链，主要产品有聚氯乙烯（PVC）、烧碱、乙二醇、甲醇

一、公司隶属化学原料及化学品制造行业，拥有以氯碱、聚酯产业为核心的循环经济产业链，主要产品有聚氯乙烯（PVC）、烧碱、乙二醇、甲醇、复合肥等。本年度，化工行业进入上行周期，PVC、电石、烧碱、甲醇等价格出现上涨，公司业绩承接行业红利而上行。

二、业绩增长，股价不涨，后期存在价值回归可能。上半年公司实现营收68.8亿元，同比增长9.89%，实现归属净利润4.67亿元，同比增长86.21%。经营活动现金流净额增长116.52%，每股收益0.17元，半年加权平均净资产收益率2.93%。公司股价除权后，经历了反复震荡过程，目前股价不高，后期存在价值回归可能。

三、公司拥有达拉特和库布奇两大循环产业经济园区，达拉特园区现有50万吨/年PVC产能，产能规模在全国位居前列，联产的烧碱和液氯向外部客户销售，泥渣煤尘生产水泥。库布奇园区已经引进煤制乙二醇技术，是目前国内最大的单套生产装置，已经实现投产。上半年亿利化学PVC完成产量25.42万吨，完成烧碱18.04万吨，公司实现满产满销。

四、公司清洁能源产业正在稳步发展，公司以投产15个热力项目，投产锅炉规模1830万吨/H。公司对不能达产的项目和园区已经展开清除行动，公司发展更加有效合理。

五、公司积极布局光伏新能源产业，参股光伏电站装机容量710MW，在建容量200MW，并对其中部分项目股权进行了退出转让。

六、公司经营稳健，销售费用、管理费用、财务费用分别增长12.54%、4.37%、38.13%，研发费用下降了23.12%，营业成本上升幅度5.03%，营业收入增长幅度9.89%，经营活动现金流在这里增长116.52%。

风险提示：

股价回调；行业周期性；安全生产；清洁热力项目实施风险；控股股东股权质押风险等。