天然气价格维持高位，天然气板块有哪些投资机会？

碳中和驱动全球能源转型加速的背景下，天然气是能源转型的重要过渡能源作为清洁一次化石能源，在非化石能源使占比未大幅提升的前提下

碳中和驱动全球能源转型加速的背景下，天然气是能源转型的重要过渡能源

作为清洁一次化石能源，在非化石能源使占比未大幅提升的前提下，天然气将在我国“碳中和之路”中发挥重要作用
然而2022年6月以来，乌克兰危机对全球天然气行业造成巨大冲击，供需面临结构性的供需紧张，上半年全球主要天然气市场价格屡创新高，均值达到去年同期的2～4倍
由于天然气供应短缺、价格上涨，市场对地缘风险异常敏感、脆弱

9月26日，“北溪-2”天然气管道在丹麦海域发生泄漏，随后“北溪-1”天然气管道的两处区域也发生泄漏。受到相关消息影响，洲际交易所(ICE) TTF基准荷兰天然气期货价格飙升，27日盘中涨幅一度超过20%，截至当天收盘涨幅定格19.65%

天然气产业链分为三个部分：上游勘探开采、中游运输以及下游分销，产业链较为完整，参与公司众多，发展格局较为稳定

上游天然气勘探生产相关资源集中于中石油、中石化和中海油等综合油气公司

天然气使用占比提高，全球消费量稳步增长
天然气热值较高且几乎不含有害物质，是最清洁的一次能源

根据质监局发布的《综合能耗计算通则（2008）》，天然气的热值（平均低位发热量）为 51,498kJ/kg，在所有常见能源中低位发热量最高，此外，天然气的主要成分为甲烷，几乎不含有硫、粉尘等有害物质，其燃烧较为充分，且产物主要为二氧化碳和水，相较于石油、煤炭等更为清洁，是最清洁的一次能源

2020 年天然气占全球一次能源消费比例为24.7%

尽管世界各国一直以来都在为降低碳排放做出努力，但石油仍然在全球一次能源消费结构中占据最大份额，2020 年其占比为 31.2%，煤炭是第二大燃料，占比27.2%

天然气的占比逐年上升，2020 年占比位居第三，达24.7%，创历史新高

随着各国低碳政策进一步推行，预期未来天然气消费占比将进一步提高

全球各国实行低碳政策，将推动天然气需求提升
各国致力于实现净零排放目标，政策端将推动天然气供需上升。全球各国已纷纷制定相关政策和措施来降低碳排放量，净零排放目标已涵盖全球 88%的二氧化碳排放量和 98%的 LNG 进口量

其中，中国设定2030年实现碳达峰目标

印度计划到 2030 年实现碳减排10 亿吨，将零碳发电产能扩大 500GW，并将 LNG 在天然气中的占比提高至70%

北溪断供叠加美国自由港断供，欧洲今冬去库速度或加快
参考俄气和美国自由港最新消息，北溪一号在检查后无限期关闭，后续恢复时间具有显著不确定性

与此同时，美国自由港推迟了恢复供应时间，从原先计划的90天后逐步恢复供应推迟至2022年11月中上旬逐步恢复，并在2023年3月恢复至满负荷运营，北溪一号的供应不确定性以及美国自由港“爆炸事件”后持续对欧洲断供，或进一步加快欧洲冬季天然气去库速度

现阶段供给略紧，未来天然气供需均有望提升
2021年天然气供需存在小幅缺口，未来供需或迎双向增长

从各地区产需情况看，区域产量大于需求、存在净出口量的主要地区包括中东、非洲、俄罗斯、澳大利亚和美国，而净进口量较多的为亚洲和欧洲

从全球天然气供需差来看，往年产量略大于消费量，自2020年起差距逐渐缩小，2021年全球天然气产量约为1453.28万亿焦耳，消费量约为1453.49万亿焦耳，供需差为-0.21万亿焦耳
多个国家新建LNG出口项目以扩张产能和运力

2022年，全球新增的LNG出口项目主要有4个，分别为美国的卡尔克苏、萨宾第6条生产线、莫桑比克的珊瑚南FLNG以及印尼的东固第3条生产线，合计新增出口产能约2350万吨/年，有望增加全球天然气出口供给

我们来看看相关概念股

多因素导致全球天然气供需失衡，全球价格现居高位
供需失衡是导致以欧洲为主的全球天然气价格高涨的根本原因

供给端来看，受气田投资不足、原料气产量下降等影响，全球LNG产量增速减缓

预计2022年全球新增LNG产能为1300万吨/年，产能增量仅为2019年增量的1/3

俄乌冲突、极端天气频发、疫情后时代的天然气需求放量等催化因素是造成欧洲乃至全球天然气上涨的直接原因多方因素导致全球天然气供给全面短缺，天然气价格持续高位
可以继续关注天然气板块后续投资机会

风险提示：投资有风险，入市需谨慎！

切勿盲目投资、冲动投资

请根据自身综合情况和具体市场情况做出科学理性的投资判断

平时要多学习，丰富自己的投资知识

祝大家健康、快乐、自由、赚钱