OPEC+意外减产，能源价格冲高！今日重点关注：铜、原油、甲醇

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 |

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

沈恩贤

投资咨询从业证号：Z0013972

铁矿

【交易策略】

近期铁矿跟随钢材宽幅震荡，近期高温天气逐步消退，但目前螺纹淡季需求偏弱，叠加限电暂未解除，成材现货价格整体承压，钢厂利润低位，高炉复产力度仍需追踪，昨晚钢联数据显示15港铁矿石库存10812万吨，环比增加56万吨，短期铁矿跟随成材区间震荡，中期房地产未见底、铁矿累库周期，空配位置不改。

【相关价格】

青岛港pb粉现货749（+10），最优交割品为卡粉，折标准品仓单806，折厂库仓单794,主力合约厂库基差79.5

【重要资讯】

1、上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1222.3万吨，环比增78.60万吨，库存总量略高于今年的平均水平。

2、本周，Mysteel统计45港铁矿石库存13859万吨，环比降41万吨；同时，47港铁矿石库存14453万吨，环比降45万吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

钢联公布上期247铁水数据铁水225.78万吨环比回升7.11万吨，废钢到货持续回升，但随着电炉利润下行，短流程产量回升幅度不大，后续博弈点在需求端。宏观上多空交织，央行下调五年期lpr利率15bp，一年期lpr5bp，主要是应对社融以及地产的下滑，cme美联储观察显示9月加息75np概率增加，主要是由于上周申请失业金人数下滑，就业上看美国经济强劲，美国8月制造业PMI从上月的52.2下滑至51.3，预期为52，海外需求收缩。等待高温天气退潮后验证需求成色，若不及预期考虑逢高做空远月合约。

单边：观望

套利：建议螺纹、热卷10-1正套，卷螺差头寸逢高止盈。

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹4160元（+30），北京敬业4060（+20），上海本钢热卷3910元（+30），天津河钢热卷3980（+60）。

【重要资讯】

1、世界钢协数据显示，2022年7月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.493亿吨，同比下降6.5%。

2、CME预估，2022年8月挖掘机（含出口）销量18000台左右，同比基本持平。

3本周，江苏区域23家代表钢厂废钢库存总量100.79万吨，环比降1.58%；废钢日均到货总量7.15万吨，环比增35.83%；废钢日耗总量为5.51万吨，环比增6.17%；废钢库存可周转天数18.29天，环比微降1.44天。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

近日煤焦宽幅震荡，焦炭移仓完毕，钢厂利润收缩、贸易商参与度降低，煤焦需求边际走弱，且随着焦企利润快速恢复，焦炭供给回升，煤焦供需紧张格局缓解，近日个别焦企超涨回落100元/吨，现货市场逐步走弱。短期成材上涨乏力，钢厂利润低位，高炉复产力度需追踪，煤焦现货价格承压，短期煤焦跟随成材区间震荡为主。中期房地产未见底叠加利润集中煤端，双焦空配位置不改。

【相关价格】现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2580，测算焦炭仓单2750-2800元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2166元，单一蒙煤仓单2166元左右。

【重要资讯】

1、8月23日，唐山迁安地区普方坯资源出厂含税上调40，报3730元。秦皇岛卢龙地区普方坯资源出厂含税上调20，报3720元。

2、本周，江苏区域23家代表钢厂废钢库存总量100.79万吨，环比降1.58%；废钢日均到货总量7.15万吨，环比增35.83%；废钢日耗总量为5.51万吨，环比增6.17%；废钢库存可周转天数18.29天，环比微降1.44天。(以上观点

仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

opec+意外减产，能源价格冲高，基本有色金属多数飘红，镍走出独立行情，沪镍低开冲高后回落，夜间交易量处于相对高位，指数持仓较上一交易日持平。伦镍弱势依旧，LME期镍持仓投资公司或信贷机构多头减仓明显，沪伦比维持7.97高位。现货市场纯镍升水继续回落，沪镍库存尚维持在2000吨以上，伦镍亚洲仓库继续去库；镍铁方面虽有减产，但需求弱势以及上下游高库存，价格难以持坚，青岛中程第二条线投产，月内印尼新增三条NPI产线投产，预计回流量进一步增加；硫酸镍反弹后暂稳3.68-3.84万元/吨，需求端受限电影响显现，四川部分汽车零部件供应受阻，终端车厂产量也有影响。整体看，库存和升水支撑走弱，供应此消彼长而需求端维持弱势，整体看镍无向上驱动力，仍以偏空对待，短线指标沪镍回落至均线密集区，kd死叉，操作上仍以逢高沽空为主。

沪不锈钢盘中跳水后反弹，持仓继续回落，主力合约前期逼近1.5万元位置后迎来一波反弹，夜盘上突十日均线后未果。现货市场经过短暂改善后报价暂稳，锡佛304民营四尺冷轧资源主流报至毛边15400-15800区间，但整体略有向上，但收市后再有抢跑15300价格；304民营五尺热轧大板资源毛基15200-15500上下，买盘表现不及预期。印尼冷轧到货量继续增加，7月进口自印尼宽幅冷轧量环比增加2.8万吨至6.3万吨，增幅达78%。成本端，镍铁、铬铁压力不断，不锈钢成本支撑将继续走弱，不锈钢连续反弹后盘中触及现货价格水平，可尝试十日线附近空单布局。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

铜

昨日伦铜处上涨，目前市场最大的利空在于宏观预期走弱，美国商务部报告公布的7月新屋销售环比骤降12.6%，经季节性调整后年率为51.1万套，为2016年1月以来最低。全球央行年会前，对冲基金对美联储保持鹰派预期达到史无前例的高位，根据cme观察，美联储加息75个基点的概率上升至55%。但是铜目前处在极低库存并且一直去库的状态，基本面最大的问题出在供应端，限电导致湖北安徽江苏浙江等地冶炼厂减产，南国检修完以后，现在产量还不正常，江西疫情，当地冶炼厂产能利用率下降，也为现货市场紧张的氛围添了一把火，库存仍然保持去化。最近LME注销仓单占比上升至40%以上，LME0-3升水上抬至50.75美元/吨，LME铜及俄罗斯本土铜将送往中国，后期会补充部分铜供应。下游消费也出现了回落，一方面铜价及升贴水双双上涨以后，下游畏高情绪非常明显，另外一方面，限电也对下游消费产生了影响。价格方面，最近铜市场受到限电的影响，库存一直处于去化状态，随着9月消费旺季的即将来临，市场对于09合约挤仓的预期非常强，铜价难以出现趋势性下跌行情，处于易涨难跌的状态，关注5日均线的支撑。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

夜盘低开高走 沪锌近期震荡整理

【市场分析】

昨夜沪锌低开高走，整体维持震荡整理的走势，昨夜09合约减仓917手涨0元至25320元/吨；目前欧洲地区能源价格并无缓解的迹象，月底北溪一号临停3天，欧佩克称经济预期下滑，且伊朗如果增产，那么欧佩克将会减产应对，市场供应短缺的担忧尤甚；但是同样注意的是，需求同样受到能源的干扰；国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，2022年6月全球锌精矿产量109.58万吨，1-6月累计产量615.3万吨，月同比增长-1.81%，累计同比增长-1.94%；全球精炼锌6月份产量113.2万吨，1-6月累计生产677.1万吨，当月同比增长-4.62%，累计同比增长-2.6%；锌市6月份需求113.34万吨，累计需求674.4万吨，当月同比增长-7.9%，累计同比增长-3.05%，6月份供应短缺1400吨，5月修正为供应短缺1900吨，2022年1-6月，全球锌市供应过剩27000吨，上年同期为供应短缺4000吨；

【交易策略】

单边：目前海外有能源价格做支撑且社会库存还在持续去化，价格易涨难跌，且内外价差对沪锌起到了较强的支撑作用，期现价差及月差呈现大BACK走势，对锌价提供较强的支撑，但是近期宏观数据走弱，周线级别目前已经处于布伦通道中轨的压力位，且月底美联储举办论坛会议，对后市加息有较强的指导意义，短期建议观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

沪铝增仓上行 减产后平衡表好转

【市场分析】

昨夜沪铝增仓上行，沪铝09合约涨245元至18845元/吨，市场近期多头氛围渐有起色，主要是能源价格步步新高，美国天然气价格创历史新高，海外供应扰动存在，结合国内西南地区限电减产后，过剩预期被修正，地位略有好转，昨夜盘原油价格大幅上行，美铝旗下再增4万吨产能减产（20万吨产能，减产20%）；现货成交方面，下游需求一般，接货意愿较低，但是由于佛山地区大贴水，部分资金做基差收敛或者沪粤差套利，对南储报价从-40一路升至均价附近；昨日盘后公布欧美PMI数据，德法8月份制造业PMI指数继续低于50分位线，衰退进行中，美国服务业PMI指数大幅下滑，新屋销售远低于预期，宏观情绪表现不佳。

【交易策略】

单边：供应端的扰动此前主要是国内，而国内温度逐渐降低，进一步减产的风险缓和，但是欧美地区电解铝仍然有扩大减产的风险，预计铝价整体维持震荡整理的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

昨日，贵金属价格一度大幅上行后小幅回落，最终收涨。伦敦金晚间急速拉升约24美元，一度涨至1750美元上方，而后有所回落，最终收涨；伦敦银站回19上方。美元指数涨至109.29高点后有所回落，后扩大跌幅，最终收跌于108下方；十年期美债收益率呈过山车行情，目前仍于3.0%上方。

数据方面，美国8月Markit服务业、制造业PMI双双创两年新低。美国8月Markit制造业PMI初值录得51.3，创2020年7月以来新低，低于预期的52和前值的52.2。美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低，低于预期的49.2和前值的47.3。另外，美国新屋销售出现年内第六次下滑，创下2016年初以来的最低增速。从数据看，美国经济衰退担忧犹存。由于数据下行，市场认为美联储加息步伐或受干扰，因此贵金属价格回升。

此外，美国白宫中期审查预测，2022年财政赤字为1.032万亿美元，比3月份的预测减少3830亿美元。另外，白宫还预计2022年美国CPI将回落至6.6%，GDP将增长1.4%。

美联储方面，昨日公布的美联储贴现利率会议纪要显示，在美联储7月26-27日政策会议前，12家美联储地区联储中，圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储希望将贴现率上调100个基点，堪萨斯联储委员会希望上调50个基点，其余联储希望将上调75个基点。

据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为49.5%，加息75个基点的概率为50.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为11.5%，累计加息100个基点的概率为49.7%，累计加息125个基点的概率为38.7%。加息75个基点预期较昨日小幅回落，这是贵金属价格回升的主要原因。由于美联储9月加息概率未定，因此价格出现反复。未来价格还将受到加息基点预期的印象。但整体而言，9月议息会议前，上方承压依然存在。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU12夜盘收3900点（-1.94%）。

【重要资讯】

现货方面，国际原油强势上行，但是沥青期货在预计供应增加的情况下，沥青盘面出现背离下行走势。昨日现货低端价格趋于稳定，部分限量导致市场低端报价有所减少，个别试探性推涨，但是整体资源供应有所增加，未来各品牌竞争或逐渐加剧，对于沥青市场上涨或形成明显的压制。（隆众）当前山东沥青现货4250-4570，华东地区4650-4800，华南地区4850-4900。

成品油基准价：山东地炼92#汽油-1至8782，0#柴油+88至8181。

【交易策略】

昨日市场消息显示9月份国内沥青产量环比较8月计划量大幅增加，在供应端弹性充足的情况下沥青估值难言乐观。短期成本端原油维持宽幅震荡格局，沥青盘面大跌后估值有所回落，单边预计下行空间有限，短期以窄幅震荡为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

原油结算价：WTI2210合约93.74涨3.38美元/桶或3.74%；Brent2210合约100.22涨3.74美元/桶或3.88%。SC2210跌3.5至698.8元/桶，夜盘涨21.1至719.9元/桶。Brent首次行价差+0.24至1美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，泽连斯基警告称，俄罗斯有可能在乌克兰独立日发动“野蛮袭击”，并表示俄军的任何攻击都会引起强有力的回应。泽连斯基还表示，乌克兰将收复克里米亚。美国敦促在乌公民撤离。

供需方面，九位OPEC消息人士对路透表示，本周沙特考虑的OPEC+减产可能并非马上会实施，如果伊朗与西方达成核协议，减产可能会与伊朗石油重返市场同步。美国石油协会(API)的数据显示，截至8月19日当周，原油库存减少了约560万桶，汽油库存增加了约26.8万桶，馏分油库存增加了约110万桶。

宏观方面，白宫下调了其对经济的预测，将2022年美国实际国内生产总值(GDP)成长预估从3月的3.8%大幅削减至1.4%，称经济放缓是由于新冠Omicron变种的出现、乌克兰战争、持续的通胀和加息。标普全球的调查显示，8月份标普全球综合采购经理人指数(PMI)初值从7月终值47.7降至45，为2020年5月以来最低。

【交易策略】

尽管伊核谈判仍在推进，但OPEC强硬表态为原油市场托底，市场预期OPEC未来的减产或将抵消伊朗产量释放对于市场的冲击，油价无惧利空大幅上行。而宏观数据并不乐观，中期炼厂有检修预期，原油月间结构较前期有所走弱，远月油品需求仍有待验证，油价预计维持宽幅波动的状态。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU01合约夜盘收3273点（-0.06%）。

LU10合约夜盘收5130点（+0.73%）。

新加坡市场，夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差稳定在13.5美金/吨，高硫次月月差走若至6美金/吨，FU01内外价差8美金/吨，LU10内外价差27美金/吨。

【重要资讯】

隆众资讯报道，8月份亚洲高硫燃料油市场现货升水价小幅攀升，中东至东北亚燃料油出口稳中下降，中东地区国内发电用的燃料油需求仍坚挺，抑制了燃料油出口。东北亚高硫燃料油市场交易磋商仍停滞不前。台湾地区用于发电的燃料油需求疲软，尽管天气炎热，进口了液化天然气发电，而且煤炭和核发电量也在增加。

【交易策略】

成本端原油高位震荡，内盘高硫燃料油估值走弱，短期盘面预计震荡偏强。中期若炼厂进入大规模检修季，则低硫预计仍受到中间馏分的提振，高低硫价差短期高位震荡（以上观点仅供参考，不做为入市依）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：强势运行。SP主力01合约报收6582点，上涨+2点或+0.03%。

现货木浆市场：东北地区乌针市场可外售货源稀少，盘面窄幅震荡整理，乌针市场含税自提报价7100元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源紧张，盘面起伏有限。据闻市场含税参考价格：金鱼6650元/吨，其他阔叶浆价格6600元/吨。（卓创资讯）

现货生活用纸：山东菏泽牡丹纸业主要生产“圣花”、“百荷星”、“绒绒”系列中高档生活用纸，目前成品卫生纸现款现汇自提出厂参考8800-9000元/吨。浙江唯尔福纸业专业生产木浆生活用纸，拥有“纸音”等品牌。目前喷浆木浆大轴含税现款现汇出厂参考8000-8100元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引亚赛利集团消息：亚赛利很荣幸地成为四川华侨凤凰纸业项目的合作伙伴，向其位于四川省广汉市的PM6纸机配备两台E-WIND®P100型复卷机。这两台设备幅宽为8米，是亚赛利提供的最大复卷机，将以2500 m/min的速度加工定量范围70-170 gsm的瓦楞纸、箱板纸和牛皮纸。作为选项装置，两台P100复卷机将配备母卷和卷轴存储站，以及亚赛利SLITTOMATIC™装置，用于切刀自动定位。

【交易策略】

截至8月16日当周，国内白卡纸工厂库存报收73.1万吨，同比累库+2.8%，为连续第3周边际累库。同期，国内木浆工厂库存报收7.4万吨，同比累库+17.5%。主力SP01合约在手多单持有，止损宜上移至6510点前期低位处，并配合场外6700点附近卖出看涨期权组成备兑策略。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收12890点，上涨+20点或+0.16%；日本JRU主力01合约报收227.7点，下跌-0.4点或-0.18%。截至前日12时，云南WF报收11950-12150元/吨，产地标二报收11500-11700元/吨，泰国烟片报收14400-14450元/吨，越南3L报收11950-12300元/吨。

NR相关：NR主力10合约报收10235点，上涨+5点或+0.05%；新加坡主力TF11合约报收143.2点，下跌-0.2点或-0.14%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调5-15美元/吨。烟片船货报收1630-1680美元/吨，泰标区内现货报收1510-1540美元/吨，马标现货或近港船货报收1490-1500美元/吨，泰混现货或近港船货报收1500-1520美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11700-11750元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12400元/吨。华东丁二烯报价7900-8000元/吨。

【重要资讯】

援引轮胎世界网消息：8月23日，物产中大集团股份有限公司发布2022年半年度报告。轮胎世界网获悉，该集团上半年营收实现小幅增长，利润出现下滑。数据显示，1月至6月，物产中大的营业收入，为2789.13亿元，同比增长+6.08%；归属于上市公司股东的净利润，为20.15亿元，同比下降-4.61%。报告期内，物产中大轮胎板块营业收入，为21.1亿元，同比下降-30.38%；其毛利率为1.28%，营业成本高达20.83亿元。物产中大称，上半年，受疫情、轮胎主要原材料成本上涨、市场需求萎缩等多因素影响，轮胎工厂利润降幅较大。下一步，他们将进一步加大轮胎制造业务研发投入；加速产品结构的调整；加大环保设备投入，推进环保方案革新；同时，将产业链延伸至炭黑、钢丝等其他大宗商品，稳定原材料成本。

【交易策略】

国内云南地区连日降雨无胶水，全乳方向胶水参考报价10800-11400元/吨，约升水胶块+300元/吨。援引第三方统计：青岛保税区区内（含NR仓单）库存报收15.50万吨，区外库存报收30.23万吨，合计45.73万吨，同比去库-11.4%，前值为-12.8%，为连续第8周边际累库。RU01合约在手多单宜在12760点前期低位处设置止损；NR10合约观望，关注10150点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

塑料

行情复盘：

昨日日盘L2301收于7489点，上涨0.12%或9点。夜盘L2301收于7566点，上涨1.03%或77点。

现货市场：

昨日华东现货主流价格在7750元/吨，-30元/吨。华北市场价格在7850元/吨，-30元/吨。华南市场主流价格在8050元/吨，-50元/吨。美金市场主流价格在8050元/吨，稳定。

重要资讯：

1）今日两油库存68万吨，环比下降1.5万吨。

2）昨日PE检修比例11.4%，环比下降2.6个百分点。上海石化5万吨LDPE1线开车，上海金菲13.5万吨HDPE装置重启，茂名石化11万吨1#LDPE装置开车中。

交易策略：

8月检修依旧高位，但需求端订单不佳，下游开工走低，基本面呈现供需双弱，塑料短期价格震荡。中期面临检修回归+新装置投产+进口增量+出口走弱，中长期方向偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

甲醇

【交易策略】

供应方面，受供应减量及需求支撑影响，周末至今，坑口价涨幅扩大，整体甲醇原料煤价格涨至900-970元/吨之间，不过昨日，西北地区甲醇市场偏强运行，煤制甲醇生产亏损稳定在180元/吨附近，晋中南地区煤制亏损在220元/吨，先进装置利润120元/吨，本周，西北地区多套装置将陆续重启，国内供应将逐渐宽松。需求方面，传统需求变化不大，但受制于原料库存偏低影响，昨日鲁北地区主力下游招标价格环比上涨40元/吨至2510元/吨，受期货上涨提振，贸易商情绪好转，采购量增加，积极入市参与，生产企业挺价销售，气氛略有好转；港口MTO多套大装置受成本及限电影响停车降负，开工率较低，市场活跃度不及内地。港口方面，进口减量预期逐步转为现实，但去库幅度受需求边际走弱影响而不及预期，库存整体高位盘整。综合来看，甲醇内地市场较上周表现更为积极主动，厂家、贸易商、终端对高价接受度逐渐提升，但港口在供需双弱背景下持续疲软，内地、港口价差进一步收窄，关注倒流窗口。整体来看，甲醇下边界在于西北煤价强势上涨带来的成本支撑，上边界为港口MTO利润，整体延续宽幅震荡格局。

【行情回顾】

夜盘，期货盘面震荡为主，最终报收2520（+4/+0.16%）。

【现货市场】

生产地，内蒙南线报价2220元/吨，北线报价2290元/吨。关中地区报价2360元/吨，陕北地区报价2240元/吨，山西地区报价2320元/吨，河南地区报价2430元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2500元/吨，河北地区报价2400元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2310元/吨，云贵报价2650元/吨。

港口，期货盘面震荡走强，太仓地区市场报价2480元/吨，宁波地区报价2560元/吨，广州地区报价2490元/吨。

【重要资讯】

本周（20220822-0823），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计79000吨（7.90万吨），较上一统计日减少12300吨（1.23万吨），环比-13.47%。

尿素

昨日尿素期货主力合约收于2286元/吨，+4.62%，持仓9.74万手，较上日+0.3万手，成交12.78万手，厂库基差为-46元/吨；近月09合约收于2330元/吨，厂库基差为-90元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2240-2260元/吨，临沂接货价在2320-2230元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2200-2240元/吨，运城小颗粒参考2220元/吨。河南小颗粒出厂参考2240-2260元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2260元/吨附近。

随着市场情绪面转暖和低端报价成交的向好，昨日主流地区现货市场小幅探涨，部分贸易商和复合肥生产企业入市采购。整体供应环比小幅上升，但当前仍处相对低位，按隆众口径，截止上一工作日，国内日产13.77万吨，环比+0.25万吨，同比-1.93万吨，市场对月底前后日产快速回升存有预期。

昨日期货盘面涨幅较大，基差再度明显走弱。近期煤炭价格上涨带动尿素成本端支撑上移，与此同时商品市场整体表现也相对较为强势。从尿素自身基本面来看，考虑到今年淡季国内化肥实际储备可能出现一定增长，而冬季天然气价格供应存在一定不确定性等因素，中长期我维持对01合约相对乐观的判断。短期内建议投资者关注秋季农业相关刚需的释放节奏，供应恢复状况及政策面相关指引。（以上观点仅供参考，不作为入市依据)

动力煤

【交易策略】

随着主产地降雨影响逐渐消退，鄂尔多斯地区煤矿陆续恢复正常生产，但神木地区爆发疫情，多数煤矿上行静态管理，使得供应进一步受限，坑口价整体延续涨势，化工用煤价格在900-960元/吨之间。需求端，电厂日耗随着气温转凉逐渐高位回落，整体库存稳定，不过部分长协量少的电厂积极招标，支撑港口煤价持续上涨。而煤化工品种开工率均位于历年低位水平，坑口采购积极性较低，不过甲醇、尿素装置提负预期较强，后期化工煤需求将有所支撑。库存方面，近日，大秦线受降雨影响运量不稳定，运电厂拉运积极性高，港口调出量持续最高水平运行，库存降至2080万吨附近，随着库存高位减少近200万吨，市场煤结构性紧张局面再次显现，推升港口价格持续上涨。不过终端电厂库存虽有回落但依旧处于历史同期最高水平。综合来看，临近8月底，全国范围内的高温天气逐步缓解，内陆地区电厂日耗高位大幅回落，沿海地区预计本周将见顶回落，届时基于同期偏高的库存支撑，预计市场煤采购积极性将有所回落，港口煤价预计本周见顶，但主产地由于局部疫情扰动供应持续受限，将会对坑口煤价有所支撑。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【现货市场】

近日，产地频繁降雨，煤矿产量略有下滑，坑口煤价维持上行趋势，发运到港成本高位，且多数煤矿以保供长协用煤为主，市场流向货源相对紧张。同时，“三西”地区疫情管控趋严，长途外运周转率下降，实际到港煤量缩水。受此影响，贸易商报价维持坚挺，5500大卡市场报价1180-1210元/吨，个别报价探至1230元/吨，5000大卡报价1070-1100元/吨。

产地市场，现陕西地区烟末煤5800大卡含税出厂价1050-1130元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1210-1290元/吨。内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价820-960元/吨。

【重要资讯】

国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。

PVC

行情复盘：

昨日日盘V2301收于6196点，下跌1.18%或74点。夜盘V2301收于6296点，上涨1.61%或100点。

现货市场：

昨日国内PVC市场价格今日五型维持6400-6600区间报价，华东地区现货较高，基差交易集中在6450-6500区间，常州PVC市场期现基差01+250/300上下，下游采购需求清淡；乙烯法维持低价销售，然市场观望为主。

重要资讯：

1）隆众资讯，昨日国内电石贸易价格低位整理，随着电石价格的下调，陆续出现停产或者降负荷的情况，生产企业出货积极，成交灵活。华北、山东及东北地区采购价格下调100元/吨，陕西地区下调50元/吨。

交易策略：

上周PVC社会库存累库，上游库存微降，去库不畅，库存压力大。虽然开工持续下降，但仍旧累库存，需求端表现弱势。由于电石亏损、外购电石法亏损、氯碱一体化亏损，PVC估值偏低，短期价格震荡。中长期仍是供需过剩，价格依旧比较悲观。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2301期货主力合约增仓上行，日盘收于5588（+206/+3.83%），夜盘收于5656（+68/+1.22%）。现货方面主港主流基差在01+590，9月MOPJ尾盘在695美元/吨CFR有卖盘报价；PX估价在1081美元/吨CFR，环比上涨22美元。

【重要资讯】

昨日江浙涤丝和直纺涤短产销整体放量，至下午3点附近江浙涤丝平均估算在180%左右，直纺涤短产销平均235%。

【交易策略】

上周TA社会库存继续去化，PX成交尚可，现货偏紧下对TA支撑较强，9-10月去库预期下TA加工费预计在450-650区间波动，PXN价差预计在350-400美元/吨附近震荡。限电的影响随着气温的回落将逐渐减弱，织机加弹开工上周率先回升，TA价格预计宽幅震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

PP

行情复盘：

昨日日盘PP2301收于7574点，下跌0.03%或2点。夜盘PP2301收于7640点，上涨0.87%或66点。

现货市场：

昨日华东现货市场拉丝主流价格在7950元/吨，较周一价格下跌50元/吨；华北市场主流价格7900元/吨，较周一价格下跌20元/吨；华南市场主流价格8050元/吨，较周一价格持平，美金市场收于960美元/吨，较周一价格下跌10美元/吨。

重要资讯：

1）今日两油库存68万吨，环比下降1.5万吨。

2）昨日PP检修比例17.1%，环比下降1.8个百分点。茂名石化一线（17万吨/年）PP装置重启，大连西太（10万吨/年）PP装置重启，上海石化三线（20万吨/年）PP装置重启，延长中煤一线（30万吨/年）PP装置重启，燕山石化二线（7万吨/年）PP装置重启。

交易策略：

8月检修依旧高位，但需求端订单不佳，下游开工走低，基本面呈现供需双弱，PP短期价格震荡。中期面临检修回归+新装置投产+进口增量+出口走弱，中长期方向偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PF

【行情复盘】

昨日PF2210主力合约价格上行，日盘收于7270（+206/+2.92%），夜盘收于7350（+80/+1.1%）。现货方面价格上升50元/吨，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7400-7600元/吨，福建主流7550-7650元/吨，山东、河北主流7550-7650元/吨。

【重要资讯】

昨日江浙涤丝和直纺涤短产销整体放量，至下午3点附近江浙涤丝平均估算在180%左右，直纺涤短产销平均235%。

【交易策略】

高温天气影响下上周短纤开工率下滑至80.8%附近，周环比下降4.9%，下游纱厂开工下滑，纱线库存继续创新高，短纤供需双弱格局仍存，加工费预计仍将维持低位。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

MEG

【行情复盘】

昨日EG2301期货主力合约震荡上行，日盘收于4115（+63/+1.55%），夜盘收于4114（-1/-0.02%）。现货方面上午MEG现货基差01合约贴水80-95元/吨附近，9月下期货基差在01合约贴水50-55元/吨附近。

【重要资讯】

内蒙古新杭能源40万吨/年的合成气制乙二醇装置本周开始停车检修，预计时间在20天左右；恒力石化180万吨/年的MEG装置剩余一线目前按计划升温重启中，后期负荷将提升至8-9成运行；浙石化两套共计155万吨/年的MEG装置目前提升至基本满负荷运行，装置运行良好。

【交易策略】

上周MEG港口库存环比大幅去化，煤制开工压缩到35.14%，周环比下降4.4%，总开工下降至45.36%,乙二醇低估值延续低位，9月去库预期下价格支撑较强，近期随着浙石化、恒力装置重启，供应预期增量，显性库存整体仍处高位，短期观望。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

EB

【行情复盘】

昨日EB22010期货主力合约延续上行，日盘收于8059（-10/-0.12%），夜盘收于8284（+225/+2.79%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格8600-8650元/吨，环比上涨15元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格8800元/吨，环比上涨100元/吨，华南市场苯乙烯自提价格8840-9000元/吨，环比上涨70元/吨，华东纯苯现货均价7850元/吨，环比持平。

【重要资讯】

隆众资讯8月22日统计，华东港口纯苯商业库存5.02万吨，较上期库存3.77万吨增加1.25万吨，环比增加33.2%；较去年同期库存8.09万吨减少3.07万吨，同比减少37.9%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：9.43万吨，较上期(20220815)降0.77万吨。商品量库存在6.48万吨，环比-0.62万吨。

【交易策略】

供应端天津渤化正在重启，天津大沽50万吨/年苯乙烯装置计划9月中旬开始停工检修，预计停车54天左右。上游方面，受台风影响到船的担忧，纯苯月底补货逻辑被提前交易。下游在前期利润好转的背景下上周硬胶产品开工率集体提升，但随着下游硬胶产品成本库存上升，销售难度加剧，利润空间压缩，成交缩量。苯乙烯需求提振有限，出口窗口关闭，上方压力较大（以上观点仅供参，不做入市依据）