负油价！你该知道的差不多全在这里

写在前面的话——一觉醒来，美国石油期货05合约报收-37.63美元，人类历史上第一次负油价就这么来了。自从进入2020年，我们除了见证历史

写在前面的话——

一觉醒来，美国石油期货05合约报收-37.63美元，人类历史上第一次负油价就这么来了。自从进入2020年，我们除了见证历史之外好像什么都没干——从百年不遇的超级疫情，到美股熔断熔断再熔断，负利率大萧条。如今，轮到油价出来作妖了。

负油价什么概念？买油不花钱，卖家送桶、包邮，求着你签收还要送大红包。这么好的美事就这么砸脑瓜顶上了？

负油价怎么出现的？负油价会不会带动全球经济复苏？免费加油时代是不是要来了？狂增石油储备好不好？给老油田倒灌原油可不可行？

关于这些问题，写手小姐姐觉得，真的有必要好好说道说道……

一

首先来看看这次负油价是怎么出现的。

敲黑板划重点，这次暴跌到负数的是美油，而且是期货，5月份到期的美国石油期货。

这一轮期货到期有如网恋奔现，再不闪人就晚了。4月21日是5月份纽交所石油期货交易的截止期，如果不交易就意味着转天起就要收到实物石油。那么第一个问题来了，油到了往哪儿搁？

目前美国国内的石油储备量不管是同比还是环比，都处于历史最高位，没有之一。按照现有的速度，内陆地区的油库将在三个星期内全面饱和，石油不是牛奶，喝不了可以直接倒掉，最多心疼钱而已；无处安放的石油要是随意倾倒，那可是实打实的生态灾难。

为了避免收到实物石油，交易员们必须赶在交易期限到来前平仓，哪怕是白送+倒贴也要把锅甩出去，这就是本轮美国石油期货爆跌的直接原因。

第二个问题，如果只是为了割肉，白送不就完了吗，为啥还要倒贴？因为除了仓储容量问题，运输成本也是必须考虑进去的。

仅就石油运输而言，海运的价格比管道运输低10%—30%，但不是所有的油田都靠海，陆上石油管道仍是刚需。所以同样是石油期指，欧洲的布伦特石油指数目前还算淡定，维持在10美元左右的水平。这是因为布伦特原油代表的石油产能更多依赖海运，目前还不面临直接的仓储压力。不过依照现在的产能和需求比，超级油轮这样的“海上储油罐”被填满也是早晚的事。

说到底，负油价出现的根本原因还是需求不足。

全球主要航空市场基本停摆，各国复工复产还未全面展开，世界对石油的需求处于低位。六月的美国石油期货到期时间是在5月19日，油价能不能回来，归根结底还要看到时全球制造业能重启到什么程度。

二

说完了需求端，再来看看供给侧。

有人说，石油太多了，少产一点儿不就完了吗？嗯，有一定的道理。

OPEC+达成的有限减产协定算是即将到来的利好，从下个月起，每天减少的原油产量将以千万桶为单位计算。但这个程度的发力是远远不够的。目前全世界日均石油需求量减少了2000万至3000万桶，所以这个级别的减产只是延缓全球储油设施饱和，库存增加还是避免不了的。

有人说，那就干脆停产呗。呵呵，那时最先赶往追杀你的路上的，就是手持40米长刀的银行……

写手小姐姐前面提到过，石油和牛奶不一样——牛奶可以倒掉，实在不行还可以杀掉奶牛，等到经济寒冬过去，再重打锣鼓另开张。而石油行业只能哭着说，臣妾真的做不到。

石油开采是一项非常复杂的工业活动，不仅需要大量的前期投入，维持运营的成本也极高。石油行业债务高企不是秘密，对需求萎靡利润狂跌最着急的不是油企而是银行。对于现阶段的石油产业来说，停产基本上等于放弃治疗，直接拔管。那银行砸在里面的钱就真的连听个响儿都做不到了。

为了避免油企破产导致大面积坏账出现，银行别无选择只能继续给石油行业借钱续命——只要奶牛还活着，未来就还有希望。而证明“石油奶牛”还能活下去的唯一办法，就是继续产油。

第二个冲过来追杀的就是各大石油出口国。

眼下国际原油市场上演“三国杀”，沙特、俄罗斯和美国打得一塌糊涂。油价不是目的，份额才是王道，用低价策略把对手挤出市场才是根本。只不过，现在三家杀红了眼，又赶上疫情大爆发，有些玩脱了罢了。

开弓没有回头箭，现在让我停产？你是猴子请来的救兵吗？

国际原油价格倒挂的局面不会一直存在，因为石油期货机制的存在，“买油赚钱”的大馅饼也不会真的砸在大多数人的头上。明白了这一点，大家就能理解各产油国的操作了——比狠的时候不能松劲，豁出去不要命也许还能有一丝生机。

三

免费加油，最好去一趟加油站还能发家致富？来来来，给上盘花生米，但凡有一个菜也不至于喝成这样……

谁说石油只是成品油，只和开车有关？石油炼化是综合性产业，不是单单出产燃油。除了汽油柴油这样的燃料用途外，原油和塑料、化纤，建材等领域都有着密不可分的关系。那些看似边角下料的衍生品才是现代工业的基石。

没有利润就意味着没有生产的动力，假如，小姐姐说的是假如——一旦原油价格倒挂从期货变成现货，那时候全球石油供应就已经完全不复存在了，同时完蛋的还有人类现有的工业体系。

到时，服装生产重回只有纯棉和丝绸的时代，购物没有塑料袋，铺路用的沥青没处买，一次性饭盒绝迹江湖，就连救命用的口罩（熔喷布是化工制品）都生产不了，这，就是负油价走进现实生活后的写照。

说回到开车的问题。上述石油产品都没有了，你还想着加免费汽油？负油价真正来临后，你要考虑将不是加趟油能挣多少的问题，而是还有没有油品供应的问题。

因为成本问题，原油开采归零，现有的加油站只能选择是改行充电，或者转头玩生物燃料。

这不挺好吗？环保的小目标提前实现了哈。

呵呵……

水电有地理局限，风能成本降不下来，核电门槛又太高，想要弥补因石油供应中断产生的能源缺口，最终主要还要靠其他化石燃料。那说好的环保呢？

现阶段生物燃料的产能也不足以填上这个大坑。指望着玉米发酵和地沟油再利用解决全球燃料问题，真的不现实。

到时候，唯一能解决的就是酒驾问题——酒精类燃料总共就这二两，你喝了车就动不了，喝酒不开车，开车不喝酒梦想照进现实……

四

那么趁着油价低（别管是不是负油价）大量采购原油成不成呢？嗯，这个可以有。

逢低吸纳，大量建仓，这种事不用我们提醒，国家早就在做了。几十艘超级油轮出海抄底，国内储油库敞开收货，中国的石油战略储备正蹭蹭地往上涨，这一点绝对是好事。

那是不是像很多网友想的那样，越多越好呢？

小姐姐前面说过了，石油储备的物理空间是有限的，一旦满坑满谷，再便宜的油也没地方放。

那么有人会说了，把石油重新回填到地下，拿产能衰竭的老油田当油库不就行了吗？拜托，把油采上来和把油填回去是两回事。日本人买煤炭和铁矿石回家填海已经是上世纪的段子了好不好……

石油开采是一门复杂的技术，采油的同时往往要向地下大量注水，这样才能补充压力差，防止地面塌陷。那么问题来了，地下没有空间，买了的油灌到哪里去？

强行把地下的水挤出来，把油填进去，这个理论上绝对做得到，但成本能让人哭死。

死贵死贵的特种高压泵，天文数字的耗电量，无处安放的工业废水，这些加在一起，回填一桶原油的成本差不多能翻十倍；

退一步讲，地下有空间可以灌油，抽水耗电的成本也能省下，但世界上存在圈闭地质结构的油田真心不多，你灌油下去的地点极有可能是个漏斗，原油在里面愉快地做起了布朗运动，不知道漏到哪里去；

再退一步，选择的回灌地点符合无渗漏条件，但再开采上来绝对不是灌回去那么多——现在世界顶级的开采水平也就是30%左右，也就是说地下有一亿吨油，最终开采上来能用的只有三成，这个产出比实在感人得紧；

都退到这个地步了，也不差再退一步了。

就算灌回去的原油能百分百抽回来，品质呢？

要知道国际市场上买回来的都是商品原油，含水率不超过0.3%，纯洁得不要不要的。但灌回地下后，地层中的水和油就会亲密接触，和各种硫、碱、盐打成一片，再回到地面的时候，会变成水面上的一层油花花……

那不也是原油吗？

呸！你也配？！你那不叫原油，你只是低贱的油水乳化物好不好？老子还要费心费力给你提纯，那些成本难道不要钱吗？！

真正能成为靠谱天然油库的是地下盐穴。因为高温高压下的盐具有将裂缝条下自动愈合的特点，所以这种盐矿开采后留下的矿洞才不会侧漏。只不过这种用盐穴改造的储存库目前还是欧美居多。

五

那就卯足了劲儿建油库呗，照着三年起步、上不封顶的标准搭建石油储备家底。

哎……

粮食放久了会陈化，石油其实也一样，这个知识点当初没人教过吗？

就算是质量再好，密封再严实的储油罐都解决不了原油挥发的问题。因为压力的变化每时每刻都在发生，原油中最精华的轻烃成分总是最先挥发到空气中的。

有脑子进水的二手科学家建议过，在储油罐顶部加装气体散逸收集装置，但自从做过实验的人都在爆炸挂掉后，没有一个国家敢把这种发明应用为工业设计……

还有就是气温的问题，昼夜温差+四季气温变化一直是困扰原油储藏的难题。原油是热的不良导体，一旦储油罐内温度低于原油凝固点，分分钟堵成一个死疙瘩给你看！那可是仅次于储油罐爆炸级别的大事故啊……

更为要命的是，储藏时间越久，罐储原油中重质烃、胶质和石蜡的比例就越高。一旦高价值的部分挥发殆尽，剩下的原油距离沥青就只剩一步之遥。想要炼化这一类的原油，炼油厂就不得不加入大量昂贵的轻质油进行勾兑和中和（很多炼油厂心里有一万句MMP要讲：这部分成本不是成本啊？）。

国家必须要建立足够天数的石油战略储备，以应对特殊情况的发生。但盲目扩建储油库而不考虑升级储藏条件，这样的行为只会被认为是人傻钱多。

网友能想到的，国家智库里也一定有明白人，但反过来未必如此；毕竟我们要的是紧急时刻马上能拿出来开动机器的石油，而不是凝固在罐里，挖出来都费劲的准沥青……

六

现在原油这么便宜，国内的油还是不要采了吧？环保是一方面，为后世子孙留些家底才更重要。

嗯，这话也对也不对。

目前国内石油行业的整体趋势是减产（部分地区是停产的，这一点不矫情），但你真把国内的产油阀彻底关上试试？下一分钟，国际油价就会诈尸，连着N个涨停板。

为什么？因为你不再出产石油，制约油价的底牌被你自己扔掉了。

既然国产石油还在源源不断出井，既然底牌还在手上，国内的油为什么还这么贵？

写手小姐姐在此前的专栏中提到过，师从前苏联得到轻质原油的冶炼技术，从古巴那里get二手石蜡油提炼方法，中国是世界上唯二拥有全品类石油精炼技术的国家（另一个是美国）。这就意味着只要是石油，中国都能料理。

但精炼劣质石油的成本就是另一回事了。

德克萨斯州清如水的原油固然很好，但加拿大产的粘稠原油也能用；沙特的轻质原油敞开了买，委内瑞拉那些冶炼前必须先勾兑的货也不能少。

把中国逼到如此不择食地步的，是庞大的石油需求和变化莫测的国际油价。中国的石油来源从来不，也绝不能寄托在一家一户身上。

但前提还是，你必须要有自己的产能。

不是说中国的石油产能能左右市场，而是作为世界上最大的石油消费国之一，中国是否完全依赖进口才是国际原油市场的终极大杀器。

还有就是，石化产业是一个无比漫长的产业链，而它的源头又是那样单一和脆弱。理论上讲，只要封住油井出口，世界500强中死掉的绝不只是一半，全球失业的人口也将以亿为单位计算。

世界如此，中国亦然。

建立起一个完整的石化产业链往往需要一代人甚至数代人的努力，但摧毁它只需要一个交易日。只要中国油田的“磕头机”还没被卖了废铁，只要地底下还有油能往上喷，想毁掉中国的石化长城那就是痴心妄想！这是事关国家战略安全的大事，小姐姐是认真的。

所以，这就是为什么国内老油田还在玩命维持的原因；

所以，这就是为什么国内80美元一桶的自产原油还没被挤出市场的原因；

所以，这就是为什么国内要左手全力买油，同时右手全力勘探的原因。

页岩油是未来，可燃冰是未来，但我们活在的是当下。现在的中国还没有标定国际石油价格的本钱，但至少我们要让世界知道，发起狠来，就算经济倒退N年，中国也还是可以玩得起单机版游戏的。

毕竟现在，不怂才是最重要的……

文：艾玛与骑士

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