第746期 从《美国工厂》想到的

—转型升级&高端制造  基金经理贺喆  近期，有一部名叫《美国工厂》的纪录片刷爆了大家的朋友圈。这部纪录片聚焦于近年来一起著名

—转型升级&高端制造 基金经理贺喆

近期，有一部名叫《美国工厂》的纪录片刷爆了大家的朋友圈。这部纪录片聚焦于近年来一起著名的中美经济事件：2014年福耀玻璃在美国俄亥俄州代顿市建立工厂，生产汽车玻璃。代顿曾是通用汽车的建设基地，但随着产业转移、08年金融海啸和美车企衰落而衰败。福耀的投资被当地设想成经济复苏和提振就业的强心针，但在建厂和运营过程中也引发了劳资双方在文化和制度方面的冲突，福耀为改善状况做出了不小的努力，工厂的经营也逐渐走上正轨。纪录片中的很多细节展现了中美文化的差异，中国资方注入的不只是中高层员工还有制度和理念，中国人强调规矩、为人谦虚、吃苦耐劳、内敛、坚持时间就是金钱，效率就是生命；而美国人强调个体、追求自由、强调自信、性格外放，即使牺牲效率也要维持基本权利。导演的拍摄手法轻盈、简洁，全片没有攻击性和野心，只展露给我们事件的切片，一些片段，背后的故事任由观众解读。一千人眼中有一千个哈姆雷特，这部纪录片就海平面上的冰山一角，作为高端制造基金的基金经理，就让我从投资的角度来谈谈我的看法。

片中所折射的，正是中美乃至中国与美德日等传统制造强国在制造业领域竞争的现状——从人力资源的成本上，从人力的效率上，中国占绝对优势。改革开放 40 年高速发展，中国已经发展成为全球的制造基地，相当一部分制造业，中国的产出已经占到全球的 30%以上。家电行业的空调、冰箱、电视、小家电的产量已经分别占到全球的 80%、60%、60%、80%以上。光伏行业的硅片、电池片、组件的产量已经分别占到全球的 90%、80%、80%。动力锂电池的出货量已经占全球的 60%以上。汽车产量已经占全球 30%，且占过去 15 年全球汽车新增量的75%。中国制造业水平明显高于其他发展中大国和新兴国家，正在快速往发达国家水平行进，中国的制造业龙头也逐渐走向海外，打开新的增长空间，近年来中国制造业龙头收购境外企业，赴美、赴欧建厂……单以片中两国工人工作态度的对比，似乎有一种强烈的隐喻——要论孰能成为全球制造业第一，时间或许真的不在美国那边。这也难怪看完全片后，大家的评价似乎都有一种倾向，把这个故事中美国工人的失业看做活该，他们比中国工人懒惰，他们习惯躺在保障制度上享受，他们失去了竞争力，而中国工人勤劳，拼命工作，所以获得了经济奇迹。应该说，中国在进入市场化之后，形成了一种独特而强大的竞争模式，以高效低成本的优势，搭配全球化产业链攻城略地。从纺织服装，到基础化工、黑白家电，再到大石化、新能源光伏风电锂电池，下一步的新能源汽车，每当我们中国企业跳上拳台，这场比赛就不再需要分轻重量级，国外对手大多只能黯然离场。这个现象，有共性，在上述这些制造业的产业转移中曾反复发生过，无论日本、韩国、中国台湾，还是巴西、南非、中东欧；同时又有其特性，初期中国制造的成本优势实在是太强大了，简直是碾压式的胜利，而近年来中国制造的创新能力和技术水平又在不断提升。无论现在的局面如何乐观，我们都应该认识到，中国制造目前最大的优势还是来源于世界第一的人口，及其伴生的具有纵深的市场潜力。而截至2018年底，我国的人均制造业产值大约仍只有美日德这样的制造业强国的三分之一。被反复提到的工程师红利、消费升级，在曾经承接产业转移的发展中国家，都曾发生过，只是他们的人口和市场纵深没有我们这么大，因此留给他们跨越中等收入陷阱的时间窗口更加窄小和短促。发展同一产业，越是后进入的国家，投资回报率只会越低，到低于社会平均回报率时，往往意味着下一次转移的到来。而此时这个国家为了保持经济增速，就需要新的产业填补被转移产业的空白，这就是为什么世界上这么多发展中国家一直在强调产业结构优化，强调创新的重要原因之一。多数发展中国家都只能快速发展一段时间，就突然经济失速了，往往还没有尝到足够的发展制造业带来的好处，还没有充分建设好一个强大的自给自足的先进的工业体系，资本就已经转移到下一个发展中国家了，近年来个别美洲国家就是先例。

因此，我们既为中国制造的全面崛起而自豪，也应清醒认识到中国创新能力与发达国家比较尚有一些距离。在《美国工厂》的结尾，有一段曹德旺先生在美国工厂视察AI自动化装备(机器人)替代人工的片段，这强烈预示着智能自动制造的时代正在逐渐降临，在AI自动化面前任何工人都将不再具有优势，未来的竞争是科技的竞争，唯有不断创新，国家和企业才能立于不败之地。近年来，从国策角度看，科技强国、创新发展的意志已经空前强化，适逢7月以来，上交所科创板顺利推出，这大大有利于吸引科技创新企业登陆国内资本市场，推动产业升级和经济结构优化，助力中国制造在半导体芯片、生物医药、精密仪器和自动化设备等高端制造方面，加速追赶发达国家。我们相信科技行业的上市公司，尤其是高端制造类上市公司将长期收益于国家政策和资本市场的扶持。因此，观看了这部纪录片之后，作为投资者更要抓住我国向顶尖发达国家科技追赶的红利期。
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